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接下来谈谈免费。关于免费，我在各种场合说得已经很多了，免费是将“贪小便宜”做得更极致。贪小便宜是让用户觉得你让他间接地赚到了；免费则是本来用户要花钱的，现在不用了，相当于用户直接就赚到了。360公司早期的发展也确实依托于免费策略，前些年有很多人骂我是行业的破坏者，现在骂的人少了很多，在“免费大战”中活下来的，大多尝到了免费的甜头。羊毛出在猪身上，这是互联网行业颠扑不破的真理。

交银国际：中国燃气升至买入评级 目标价30.2元中国燃气（00384）虽然有股东拟配售沽货，但获交银国际上调目标价及升评级，今早股价不跌反升，现价26.1元，升1.36%，成交额39.1亿元，当中包括35.31亿元的配股上板。中国燃气公布，购股权持有人与配售代理订立配售协议，相关购股权持有人委任配售代理促使买方（以包销方式）以配售价每股24.85元购买配售股份，即相关购股权持有人行使相关购股权时公司於3月4日发行的1.42亿股股份，相当於公司已发行股本总额约2.72%。配售价较公司昨日收市价25.75元，折让3.5%。若全数获配售，涉及金额35.31亿元。

“我国液压产业起步较晚，客观上造成了国内中高端液压元件长期以来依赖川崎重工、博世力士乐等国际液压企业的局面。”有业内人士指出。根据《液压气动密封行业“十三五”发展规划》，十三五期间，我国液压销售额年均增长不低于6%，到2020年达到669亿元，60%以上高端液压元件及系统将实现自主保障。

业内人士认为，以上变化均与管理层对地方举债违规担保、隐形兜底等乱象的整顿有关。“打破地方债的刚性兑付惯性虽然需要时间，但终究是大趋势；因为不少发安慰函的地方政府都被点名了，所以现在还敢这样顶风操作的平台并不多了。”上海一家信托公司信托经理表示。

作为一家曾经市值超千亿的白马公司，康美药业在一些重要指数中均占有一定权重，其“爆雷”的负面影响可想而知。值得注意的是，“财务造假”事件之前，康美药业的ESG评级就已经被下调。原来在“财务造假”风波之前，包括总经理在内的康美药业管理层就曾被曝光至少五次卷入行贿事件，涉及金额超千万元。基于种种恶劣迹象，2018年底，康美药业的ESG评级就从B下调为CCC。换句话说，通过ESG评级指标可以较好地规避潜在的“踩雷”风险。

包括本周以来周期股和消费股的超跌反弹，较早的开始反应逆周期调节政策发力的预期，也有赖于流动性推升的较高的风险偏好。那么，向前看，这种整体较高的风险偏好，是否有风险，可能被哪些因素终结？其一，如果随着复工速度的逐步提升，疫情出现一定程度的反复，那么整体风险偏好可能有再次回落的风险，届时市场可能会重新评估疫情对经济的冲击。