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2018年“缩短放长”特征从2017年的逆回购期限调整向全口径流动性投放期限调整转变。2018年“缩短放长”特征更为明显，以MLF+降准为主要投放方式，逆回购规模降低并向短期集中。对比观察2018年1月至10月央行对于公开市场操作工具的使用，我们可以看出，2018年央行进行逆回购操作越来越少，主要以一年期MLF以及降准等中长期流动性投放的方式逐步期待逆回购操作。对比2017年央行流动性投放在期限上的表现为越来越长，长期投放资金量也逐步加大，逆回购则逐步向短期集中以灵活摆布资金利率。

新京报：未来，我国南极和北极考察的重点分别是什么？陈立奇：由于观测手段和到达范围的限制，制约了我们对两极的认识，一些关键的科学问题仍摆在我们面前。比如，南极洲3千多万立方千米的巨大冰盖，一旦融化，将使全球海平面上升60多米，但巨大冰盖什么时候融化？过程如何？ 融化的主要驱动机制是什么？ 应对措施如何？这都是需要我们深入了解的。

15：00 德国11月CPI终值15：45 法国11月CPI终值16：00 菲律宾央行公布利率决议16：30 瑞士央行公布央行利率决议18：00 欧元区10月工业产出19：00 土耳其央行公布利率决议20：45 欧洲央行公布利率决议21：30 美国11月PPI月率、美国上周季调后初请失业金人数

图：2018年上半年沪胶走势资料来源：WIND，宏源期货研究所截至6月29日全乳胶与橡胶主力升水缩小至-425元/吨，较去年底缩小1580元/吨，混合胶与橡胶主力升水缩小至-225元/吨，较去年底缩小2525元/吨。沪胶期现价差人民币混合胶与沪胶价差

文 | 宏源研究所 朱子悦行情回顾2018年上半年橡胶再次上演一泻千里的行情，主力合约从最高的14500元/吨，下跌至6月29日收盘10575元/吨，最低触及11015元/吨，跌幅-3925元/吨或-27.1%。1-3月受高库存、高升水压制，套利盘加仓，橡胶盘面大幅去升水，春节后因进入停割期外加节后复工，行情小幅反弹，然需求释放不及预期，外加中美贸易战为工业品的前景蒙上阴影，行情再次下跌，3月23日橡胶跌停。4、5月因高库存、高升水略有缓解，橡胶下跌动能减弱，横盘震荡，期间又因农产品炒作反弹近1500点，然基本面整体弱势，反弹未能延续。6月一方面国内外产区供应逐步释放，另一方面20号胶上市，市场预期未来套利空间减少，叠加宏观偏弱、中美贸易战警报再次拉响，橡胶再次下行，创年内新低。

而除了债券承销领域，战火也已经烧到了IPO和定增领域，多有令人咋舌的低收费项目出现，比较“出名”的一些案例有：上海农商行A股IPO项目承销费率低至万五；华夏银行定增承销费率低至十万分之一．．．．．．另一方面，监管早已对类似行为做出警示。2018年6月，中国证券业协会针对某些大券商利用市场优势、恶意压低承销费率的不正当竞争行为，做出通报批评。同年8月份，证监会曾就债券承销的过低收费公开表态，称此类行为妨碍公平竞争，扰乱市场秩序，并将完善发行监管，强化事中事后监管。